【糖市观察20151227】临近交割，多空双方决战城下-上糖网

【糖市观察20151227】临近交割，多空双方决战城下

Dec 28, 2015 11:01:04 AM

来源：太白金星

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　　叮叮当，叮叮当，圣诞节到来，四处都变成了红色的海洋，圣诞老人们到处出没，不断的从他们背上的大袋子里面，变出糖果、饼干、苹果等小礼物。在甜蜜的节日的氛围里，同样甜蜜的糖市则在周一放量冲高后保持高位整理格局，郑盘主力1605合约在5700一带阻力明显。

　　还没从圣诞的氛围里走出，马上又要进入元旦小长假，同时，28日当周，也是1月合约进入交割月前的最后一周，根据交易规则，个人投资者要在交割月前离场。因此，针对一月合约的争夺即将进入白热化。从01合约的单边持仓来看，在46333手，预计进入最终交割的数量上还要少掉一半，则仍有2.3万手左右。而从当前公布的郑盘仓单数量来看，已生成仓单3654张（3.6万吨），仓单预报25733张。如果要赶上1月交割，最迟仓单生成日在1月5日，扣除小长假，仅有5个工作日。未来一周仓单生成的速度将决定01合约价格的走向。市场消息显示，当前注册仓单的机构主要针对5月合约，因此，短期较少的仓单供应量对价格的支撑明显，况且以仓单生成成本来计算的话，当前01合约低于5500的报价显然仍然处于价值区，机构多头入场接仓单不失为一个配置价值资产的好选择。

　　再从1、5价差来看，由于移仓的进行及多头主力混沌天成等机构对远期合约的持续买入，价差出现明显扩大，隐有突破160的架势，对于部分资金成本较低的机构，在此位置上入场多1空5为不错的无风险套利策略。

　　无论是价值投资还是套利选择，机构将01合约作为多头配置的概率较高，不排除进入交割月前后01合约或迎来上涨行情。

　　当然，来自终端的消息也显示，春节备货期在悄悄启动，各种终端用户大量采购白糖，特别在周一价格大幅上涨时，采购需求的涌现较为明显，补库需求加上买涨不买跌的心态驱使下，主销区白糖销量明显转好。

　　仅管新糖已经上市，但部分保存较好的陈糖品质较好，价格优势明显，并且大量运至销区，从性价比以及便利性上看，当前终端企业以采购陈糖为主。新糖价格坚挺，广西新糖价格大部分时间保持5400之上运行，主要以流入郑盘交割为主。

　　元旦节前，市场焦点集中在01合约的仓单情况上，01价格的坚挺也将支撑新糖现货价格偏强，进入交割月后多空双方的博弈的结果也将更加明朗。建议用糖企业在新糖价格5500之下，仍可保持春节前的积极补库节奏，若1605价格突破5700，则远期采购可放缓。